27. 3. 2009
RSS backend
PDA verze
Čtěte Britské listy speciálně upravené pro vaše mobilní telefony a PDA
Reklama
Reklama
Celé vydání
Archiv vydání
Původní archiv

Autoři

Vzkaz redakci

OSBL
Tiráž

Britské listy

http://www.blisty.cz/
ISSN 1213-1792

Šéfredaktor:

Jan Čulík

Redaktor:

Karel Dolejší

Správa:

Michal Panoch, Jan Panoch

Grafický návrh:

Štěpán Kotrba

ISSN 1213-1792
deník o všem, o čem se v České republice příliš nemluví
Joseph Stiglitz
28. 3. 2009

Reforma je nutná. Reforma je ve vzduchu. Nemůžeme si dovolit selhat

Úkolem je vybudovat novou finanční architekturu. Pokud to nezvládneme, nejhůře dopadnou nejchudší země

Další důležité doporučení komise se týká vytvoření nového globálního rezervního systému. Existující systém s americkým dolarem coby rezervní měnou se rozpadá. Dolar byl nestabilní. Rostou obavy z budoucích inflačních rizik. Současně s tím každoroční tesaurace kvůli tvorbě rezerv proti rizikům globální nestability vyvolává sklon k poklesu agregátní poptávky a tím oslabuje globální ekonomiku. Navíc má současný systém tu zvláštní vlastnost, že chudé země půjčují Spojeným státům biliony dolarů v zásadě za nulový úrok, zatímco v jejich vlastních zemi existuje velmi mnoho potřeb, do nichž by bylo třeba investovat. Komise tvrdí, že nový Globální rezervní systém je "uskutečnitelný, neinflační a snadno realizovatelný".

KD│Finanční krize, která začala na americkém trhu "subprime" hypoték, se nyní změnila v globální recesi -- s předpokládaným hospodářským poklesem o 1,5%, což je nejhorší výsledek od Velké deprese. I země, které udělaly vše správně, čelí poklesu růstu, a dokonce hlubokým recesím. A většina nejbolestnějších důsledků zasáhne rozvojové země, napsal v Guardianu nositel Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz.

Expertní komise OSN pro reformu mezinárodního měnového a finančního systému, které předsedám, právě zveřejnila svou předběžnou zprávu. Zaměřuje se zejména na dopad krize v rozvojových zemích a na chudé lidi po celém světě, který bude zřejmě značný. Ve srovnání s rokem 2007 stoupne letos počet nezaměstnaných o 30 miliónů. Nárůst může dokonce dosáhnout až 50 miliónů. Pokrok v odstraňování chudoby se může zastavit. Zpráva varuje, že "Pokud nebudou neprodleně provedena opatření, která by čelila krizi, může být zbídačeno zhruba 200 miliónů lidí, většina z nich v rozvojových zemích."

I když jde o globální krizi, protiopatření jsou přijímána národními vládami, které celkem přirozeně upřednostňují zájmy vlastních občanů. Zvlášť odporná jsou protekcionistická opatření, jako "buy America" v tamním stimulačním balíčku. Zprávy Světové banky ve skutečnosti uvádějí, že protekcionistická opatření přijalo 17 z 20 zemí skupiny G-20, a to poté, co vloni v listopadu na summitu ve Washingtonu přijaly závazek, že to neudělají. Jestliže v centru pozornosti jsou národní, nikoliv globální důsledky, globální stimul bude menší -- a globální oživení bude oslabeno.

Zatímco existuje konsensus v tom, že všechny země by měly přijmout silná fiskální stimulační opatření, mnoha rozvojovým zemím chybějí prostředky, a to volá po koordinovaném přístupu k dodatečnému financování -- jak výdajů, tak podpory likvidity -- pro země a korporace postižené kreditní krizí. Rozvinuté země by měly přispět 1% z vlastních výdajů na stimulaci ekonomiky; měly by být okamžitě uvolněny "special drawing rights (SDRs)", tj. peníze Mezinárodního měnového fondu vyžitelné zejména těmi, kdo čelí těžkostem, a rozšířeny iniciativy regionálního charakteru jako asijská Chiang Mai (asijský fond stability CMI pojmenovaný po thajském městě, kde vznikl - KD).

Je důležité, aby pomoc byla poskytována bez obvyklých omezení. Podmínky nutící rozvojové země omezit výdaje a zvýšit úrokové míry jsou kontraproduktivní: Smyslem pomoci je, aby ekonomiky expandovaly, a tím napomohly globálnímu oživení. Nedostatky nynějšího institucionálního uspořádání výdeje prostředků -- například prostřednictvím MMF -- byly zaznamenány již dávno, ale dosavadní reformy byly nedostatečné. Země disponující prostředky často nejsou ochotny poskytnout peníze institucím, ve kterých mají jen slabé slovo, a které prosazují politiku, jež tyto země nepodporují; a jiné země si zase často neochotně vypůjčují vzhledem ke stigmatu, které je spojeno s žádostí o pomoc od těchto institucí. Komise vyzývá k vytvoření nové úvěrové linky (credit facility), v níž by hlas nových poskytovatelů financí i dlužníků byl více slyšet.

Z této krize je možno odvodit několik důležitých poučení. Jedním je potřeba lepší regulace. Avšak reformy nemohou mít pouze kosmetický charakter a musejí jít za hranice finančního sektoru. Neadekvátní vynucování zákonů na ochranu konkurence dovolilo bankám, aby vyrostly do takových rozměrů, že je stát nemůže nechat padnout. Neadekvátní korporátní řízení vyústilo v systémy pobídek, které vedly nadměrnému riskování a krátkozrakému chování, které neprospívá ani akcionářům.

Komise doporučuje zřídit Globální radu pro ekonomickou koordinaci, která by nejen koordinovala ekonomické politiky jednotlivých zemí, ale také vyhodnocovala hospodářskou situaci, identifikovala mezery v globálním institucionálním uspořádání a prosazovala řešení. Existuje například potřeba Globálního finančního regulačního úřadu -- bez nějž existuje riziko regulační arbitráže, podrývání regulace a vzniku a soutěže o zemi s nejslabší regulací. Existuje potřeba Globálního úřadu na ochranu soutěže -- trhy jsou svým rozsahem globální. Existuje potřeba lepšího zacházení se státními bankroty, kterých může být během krize celá řada. A je třeba lépe řídit řadu rizik, kterým čelí rozvojové země, zejména v oblasti zadlužení a kapitálových účtů.

Další důležité doporučení komise se týká vytvoření nového globálního rezervního systému. Existující systém s americkým dolarem coby rezervní měnou se rozpadá. Dolar byl nestabilní. Rostou obavy z budoucích inflačních rizik. Současně s tím každoroční tesaurace kvůli tvorbě rezerv proti rizikům globální nestability vyvolává sklon k poklesu agregátní poptávky a tím oslabuje globální ekonomiku. Navíc má současný systém tu zvláštní vlastnost, že chudé země půjčují Spojeným státům biliony dolarů v zásadě za nulový úrok, zatímco v jejich vlastních zemi existuje velmi mnoho potřeb, do nichž by bylo třeba investovat. Komise tvrdí, že nový Globální rezervní systém je "uskutečnitelný, neinflační a snadno realizovatelný".

Po východoasijské krizi se hodně mluvilo o reformě a nové globální finanční architektuře. Ale byly to jen řeči; když se globální ekonomika vzpamatovala, impuls k reformě se vytratil. Toto je horší krize. Potrvá déle. Doufejme, že tentokrát se poučíme.

Zdroj: ZDE

                 
Obsah vydání       27. 3. 2009
28. 3. 2009 Reforma je nutná. Reforma je ve vzduchu. Nemůžeme si dovolit selhat
29. 3. 2009 Britská vláda bude dávat peníze chudým
29. 3. 2009 Biden žádá demonstranty o čas
29. 3. 2009 Světová města zhasla ve prospěch "Hodiny pro Zemi"
27. 3. 2009 V časech hojnosti se v ČR nic nezmění Tomáš  Kurka
27. 3. 2009 Matematická rovnice ČT: 2026 = ¾ z 2 500 000
27. 3. 2009 Čistírna Litvínov Milan  Daniel
27. 3. 2009 Lidská práva jsou až na prvním místě
27. 3. 2009 Topolánkův útok na Obamu byl začátkem předvolební kampaně
27. 3. 2009 Gól do vlastní branky, aneb jak by o pádu vlády informovaly sportovní deníky Michael  Kroh
28. 3. 2009 Michael  Marčák
27. 3. 2009 Klausův stín Ladislav  Žák
27. 3. 2009 Americký ministr financí navrhuje podstatné rozšíření vládního dohledu nad finančním systémem
28. 3. 2009 Tržní mystika
27. 3. 2009 Mluvčí Iniciativy vystoupila na slyšení v Evropském parlamentu
27. 3. 2009 Čínu rozzuřila zpráva Pentagonu
27. 3. 2009 Lesk, anebo bída nachystané pasti na vládu? Miloš  Dokulil
27. 3. 2009 Topolánek otevíral komunistům cestu k moci Luděk  Prokop
27. 3. 2009 Čulíku, jste farizej
27. 3. 2009 Řízení necháváme okupantům, podvodníkům, ufonům či ... Moravákům! Michal  Vimmer
27. 3. 2009 Když ateista čte Bibli Pavel  Urban
27. 3. 2009 Kupředu - s klapkami na očích John Michael Greer
30. 3. 2009 České republice nezbývá než přejít na obnovitelnou energii Jindřich  Kalous
27. 3. 2009 Diverzifikovaná, decentralizovaná, občanská a komunální energetika Štěpán  Kotrba
28. 3. 2009 Stiglitz, Chu i Lula chtějí nahradit dolar
28. 3. 2009 Thor Steinar v arabských rukou, neonacisté v šoku
27. 3. 2009 Prvním praktickým využitím jaderné energie byly Hirošima a Nagasaki Milan  Smrž
27. 3. 2009 Obnovitelné zdroje a medvědí služba Pavel  Urban
27. 3. 2009 Tak kdo je tady novinář ? Irena  Ryšánková
27. 3. 2009 Senát schválil Kuberův "chodníkový" zákon Štěpán  Kotrba
27. 3. 2009 Není pravda, že za chodníky vždy odpovídá obec Jan  Potměšil
27. 3. 2009 ČRo: Odhalení pokračuje!
27. 3. 2009 Petice za dostupné bydlení v Praze
27. 3. 2009 Odmítáme tvrzení klubu ČSSD ohledně hlasování Zelených k Trojmezí
27. 3. 2009 Dávejte vždy hlasy těm, co jsou na konci kandidátky
26. 3. 2009 V Gaze bez rozmyslu odpaloval fosforové granáty
26. 3. 2009 Vícepremiér lže jako malé dítě. Premiér trpí herostratizmem Bohumil  Kartous
26. 3. 2009 Obamobijce štrasburský aneb Ztraceno v překladu Karel  Dolejší
26. 3. 2009 Češi jsou inteligentní národ, škoda, že mají smůlu na politiky Jan  Čulík
26. 3. 2009 Kvalitní lidi v ČR nechtějí jít do politiky Tomáš  Koloc
26. 3. 2009 Češi nejsou inteligentní národ
26. 3. 2009 Michael  Marčák
26. 3. 2009 Topolánek po svém pádu zaútočil na Obamu, v zahraničí to vidí jako poněkud trapný folklór
26. 3. 2009 International Herald Tribune: Po Topolánkově výlevu se EU usilovně snaží o nápravu škod
26. 3. 2009 Washington Post: Prezident Evropské unie zuřivě zaútočil na Obamovu politiku
26. 3. 2009 Český politický kabaret aneb Čekání na kouzelníka Klause Josef  Brož
26. 3. 2009 Světlo Pod kaštany Ladislav  Žák
26. 3. 2009 Vládu potopil Bursík Milan  Daniel
27. 3. 2009 Daňová přiznání Občanského sdružení Britské listy
2. 3. 2009 Hospodaření OSBL za únor 2009

Hypoteční, finanční ... ekonomická krize RSS 2.0      Historie >
29. 3. 2009 Biden žádá demonstranty o čas   
29. 3. 2009 Britská vláda bude dávat peníze chudým   
28. 3. 2009 Tržní mystika   
28. 3. 2009 Reforma je nutná. Reforma je ve vzduchu. Nemůžeme si dovolit selhat   
27. 3. 2009 Lesk, anebo bída nachystané pasti na vládu? Miloš  Dokulil
27. 3. 2009 Americký ministr financí navrhuje podstatné rozšíření vládního dohledu nad finančním systémem   
27. 3. 2009 Topolánkův útok na Obamu byl začátkem předvolební kampaně   
27. 3. 2009 Kupředu - s klapkami na očích John Michael Greer
26. 3. 2009 Beznadějná finanční politika   
26. 3. 2009 Obamobijce štrasburský aneb Ztraceno v překladu Karel  Dolejší
25. 3. 2009 Vláda národní autodestrukce padla. Nastoupí vláda provizoria? Karel  Dolejší
25. 3. 2009 Ruský ministr financí předpovídá novou vlnu problémů finančního sektoru   
24. 3. 2009 K teorii mezní zlodějny Karel  Dolejší
23. 3. 2009 Miloš Pick: Can Obama lead the world out of the crisis? Miloš  Pick
23. 3. 2009 Wall Street: Zločiny proti lidskosti