Paul Volcker: "Trh se pokazil"
24. 9. 2010
Bývalý šéf amerického Fedu Paul Volcker včera na půdě chicagské pobočky této instituce na poslední chvíli zahodil připravený text a pronesl improvizovaný projev, v němž vyjádřil přesvědčení, že v reakci na finanční krizi se v zásadě nepodařilo věci napravit a "trh se pokazil".
Volcker mj. prohlásil, že:
- Investiční banky se z bank změnily v obchodovací stroje, což vedlo k nežádoucímu pronikání na území komerčních bank, a ty zase naopak pronikaly na teritorium náležející bankám investičním; to v důsledku vedlo k situaci, kterou starý systém bankovního dohledu nemohl dobře zvládat.
- Finanční systém je pokažený. Bohužel není namístě používat tohoto hodnocení pouze zpětně. Některé jeho části jsou úplně nefunkční. Hypotéční trh se změnil z nejdůležitější součásti kapitálových trhů v dceřinnou společnost americké vlády.
- Ekonomické školství je nefunkční. Produkuje legie finančních inženýrů přesvědčených, že přiměřeným cílem schopného člověka může být jedině pracovat na Wall Street, a spoléhajících slepě na efektivitu a samoregulaci trhů.
- Centrální banky si byly příliš jisty svými schopnostmi a postavením, domnívaly se, že objevily recept na cenovou stabilitu. Proto leccos zanedbaly.
- Potíže s překonáním recese plynou ze základní nerovnováhy v reálné ekonomice.
- Není dobré spoléhat na individuální úsudek regulátora vystaveného obrovskému politickému a institucionálnímu nátlaku.
- Regulátoři dělají fakticky procyklickou politiku, protože v době boomu nemohou politicky prosadit restriktivní regulační opatření za účelem udržení zdravého růstu.
- Trhy jsou náchylné k extrémům toho nebo onoho druhu a při jejich předvídání nelze proto pracovat s takovými věcmi, jako je normální distribuční křivka.
- Deriváty jsou vydávány za velice důležitý finanční nástroj, nicméně Volcker má za to, že jejich tvorba zdaleka přesáhla ospravedlnitelnou potřebu.
- Peněžní trh příliš expandoval na trh bankovní, aniž by podléhal jeho poměrně přísným pravidlům.
Podrobnosti v angličtině: ZDE
VytisknoutObsah vydání | Pátek 24.9. 2010
-
26.9. 2010 / Labouristická strana má nového, levicového šéfa26.9. 2010 / Bývalý čintel OSN požaduje trestní stíhání osob, které v Afghánistánu zabíjejí civilisty24.9. 2010 / Paul Volcker: "Trh se pokazil"24.9. 2010 / Jak obtížné je vyrovnat se s historií Ruska25.9. 2010 / Šéfové tří největších londýnských bank odstupují24.9. 2010 / CIA provozuje tajnou armádu 3 000 vrahů24.9. 2010 / Jan PaulSpolečnost Spacium a Město Liberec umísťují ve veřejném prostoru současná sochařská díla24.9. 2010 / Klaus dostal "novinářskou cenu Egona Erwina Kische"24.9. 2010 / Majetek zakladatele Facebooku vzrostl o 245%24.9. 2010 / Žena zahnala medvěda cuketou24.9. 2010 / Bisfenol A mění mužské hormony22.9. 2010 / Neměl by být Václav Klaus spíš ve vězení?22.9. 2010 / Titanic se potopil kvůli chybě kormidelníka22.9. 2010 / Pavel Pečínka, Gejza HorváthJak ve vaší obci jednají místní politici v záležitostech týkajících se Romů?18.9. 2010 / Hospodaření OSBL za srpen 2010