7. 3. 2008
Vysokou korunu způsobují nereálně nízké platy v ČRKorunu na 25Kč/EUR jsem odhadoval sice až koncem tohoto roku, konečná hladina ale bude kolem 20Kč/EUR, maximálně za 2-3 roky. Počkejte, co udělá s kurzem otevření nové automobilky v letošním roce. S tím se nedá nic dělat, a ČNB nemá šanci to reálně ovlivnit, což dobře ví. Snížení úroků v situaci přehřáté ekonomiky s oficiální inflaci 7% (neoficiálně minimálně 15-20%) je nevhodné. Co jiného může ČNB dělat? Efektivně nic. Hlavní příčinou jsou nižší mzdové náklady u nás ve srovnání se Západní Evropou. Po přiblížení těchto hladin (k vyrovnání dlouho nedojde) se houpačka obrátí, ekonomický cyklus se nedá snadno ošidit, píše Jan Hovorka. |
V USA, kde teď pobývám, je to podobně, jsou ale trochu napřed. Nízké úroky vedly k růstu, díky Číně i k nízké inflaci a k nárůstu zadlužení = vyčerpání (spíš vysátí) kupní síly. Šlo to do extrému, kdy se peníze dávaly 'zadarmo', jen tak na slovo. Dobré zprávy podporují růst, ten zas dobré zprávy ... až do doby, kdy to praskne. Pak negativní zprávy vedou k poklesu, ten k negativním zprávám atd. Kladná zpětná vazba je fajn, když je vše pěkné, ale pohroma, když se trend obrátí. V ČR nás čeká to samé, nižší mzdová hladina a celkové zadlužení nám ale umožňuje růst déle prodlužovat, ale 'blbá nálada' za pár let nevyhnutelné přijde. A bude to pecka, na to se připravte - vysoká zadluženost v kombinaci s ekonomickým poklesem a inflaci. Přidají se problémy s kurzem. Snad si pamatujete měnovou krizi před pár lety. |