18. 6. 2008
Rozdali jsme 750 miliard KčNemyslím, že Václav Klaus nese plnou vinu z "podhodnoceného" kurzu koruny za posledních 20 let, píše Ondřej Palkovský. Česká koruna byla do roku 1996 na tzv. fixním kurzu, směnný kurz ("cena") byl určován centrálně. Jak to už u centrálního plánování bývá, plánovač (zde V. Klaus?) nastaví cenu prakticky vždy chybně, píše Ondřej Palkovský. |
Protože se to začalo projevovat, bylo v roce 1996 zrušeno "centrální plánování" směnných kurzů a cena koruny již byla stanovována tržně. Bohužel, "centrální plánovač ČNB" nepřestala kurz měny ovliňovat, a začala provádět kurzové intervence. Celkové množství peněz, které jsme "rozdali" našim sousedům za dobu existence ČR zhruba odpovídá devizovým rezervám ČNB, které jsou dnes kolem 750 miliard korun, což vychází cca. na 2.5% každoročně rozdané produkce. Nevím, nakolik je to hodně či málo, ale nejsme v tom sami - většina asijských zemí se chová ke svým občanům snad ještě hůř. Bohužel, ač by se z grafu devizových rezerv mohlo zdát, že ČNB již dále kurzové intervence neprovádí, ministr financí a guvernér ČNB se zhruba před dvěma měsíci dohodli, že v ovlivňování tržních cen budou pokračovat a tím v podstatě okrádat české občany. Zatímco si nikdo nestěžuje, že nárůst cen ropy je u nás poloviční oproti cenám vyjádřených v eurech, vláda ve spolupráci s ČNB dělají vše pro to, abychom to pocítili. Jen bych snad opravil nadpis - hodnota koruny růst nebude. Hodnota všech nekrytých měn klesá, jen některé rychleji. ČNB ani ECB se s tím ani netají, jejich politikou je "cílování inflace" aneb "kontrolovaný pokles hodnoty měny". Posledních pár let se jim do toho cíle trefit nedaří a hodnota měny tak klesá poněkud méně kontrolovaně. Docela zajímavé je v tomto kontextu zjištění, že zatímco koruna by měla posilovat proti euru, obě banky mají inflační cíl nastaven kolem 3% ročně. Můžeme tedy očekávat, že buď bude v eurozóně vyšší inflace než u nás, nebo kurzové intervence dosáhnou svého cíle a cenová(mzdová) hladina se srovná za pomoci zvýšené inflace (což je vedlejší efekt kurzové intervence). To by ale nebyla dobrá zpráva pro lidi s větším množstvím peněz na účtech nebo v dluhopisech, ostatně již dnes jsou reálné úrokové sazby ve většině EU blízké nule nebo dokonce negativní. |