2. Arbitrážní operace a obchodování s využitím neveřejných informací
Velký skandál byl odhalen v souvislosti s arbitrážními operacemi. Arbitrážní operace jsou transakce, kdy se participant snaží vydělat na rozdílu cen stejného cenného papíru kotovaného zároveň na dvou různých burzách nebo mimoburzovních trzích. Poněvadž finanční trhy ve vyspělých ekonomikách fungují povětšinou efektivně, je náročné najít skulinku a vydělat peníze tak říkajíc bez rizika. "Bezpracné" zisky se obyčejně počítají na zlomky procent. Na druhou stranu je třeba si uvědomit, že právě arbitráž zvyšuje efektivnost trhů, poněvadž "vyrovnává" cenové rozdíly.
Koncem osmdesátých let byl známý americký financiér (ruského původu) jménem Ivan Boesky nazýván velkým arbitražérem. Během několika let se však - za podstatného přičinění Agentury pro cenné papíry, SEC - ukázalo, že Boesky obchodoval na základě neveřejných informací (tzv. "insider trading") a nikoli na základě - někdy složitých resp. matematických - analýz, jejichž pomocí se arbitrážní obchody často uskutečňují. Velký arbitražér, spolu s některými spolupracovníky záhy putoval do vězení s vysokými peněžitými tresty. Smysl pro "fair play" a kontrola dodržování pravidel při finančních transakcích je u Američanů patrně více rozvinuta než u národů s "balkánskou" mentalitou a chybějící tradicí. Přesto je dlužno dodat, že někteří z participantů - především z řad těch, kteří se nacházejí mimo dosah americké justice - se svým "finančně-kovbojským" kolegům z jiných zemí zcela vyrovnají.
