K ekonomické praxi v České republice
1 . Neveřejné informace a finanční dixieland v České republice
Přinášíme některé ze starších článků česko-kanadského ekonoma Z. S. Blahy, publikovaných před lety v českém tisku. Vyplývá z nich, že autor byl věštec, ale spíše Kasandra, kterou nikdo neposlouchal.
Před necelými třemi lety (tj. v r. 1991 - pozn. red.), v rozhovoru pro anglický týdeník The Economist tehdejší náměstek Federálního ministra financí JUDr. Ing. Dušan Tříska, CSc., (který se o něco později, pravděpodobně v souvislosti s lustračním zákonem, stal z náměstka tehdejšího ministra financí V. Klause pouze jeho "poradcem" - pozn. redakce) v souvislosti s otázkami o připravované kuponové privatizaci (a obchodování na finančních trzích) prohlásil: "Bude to divoký západ. Něco jako v Americe dvacátých let. Proč by se to nemohlo přihodit zde?"
A přihodilo. Fraudulentní praktiky na našich (ze začátku snad i slibných - pozn. red.) kapitálových trzích jako např. manipulování ceny cenného papíru umělými příkazy ke koupi či prodeji, obchodování založené na neveřejných informacích (tzv. inside information), konflikt zájmů - jsou v České republice velmi populární. Pro investory rozhodně není povzbudivé, že vysocí finanční úředníci a autority nepřikládali podobným jevům přílišnou důležitost a že nespěchají s jejich regulací. (Pozn. red.: Tento článek byl napsán v r. 1994; malý krok byl učiněn až v r. 1998, kdy začala pracovat Komise pro cenné papíry, kdy ovšem bylo pro "téměř vše" již beznadějně pozdě. Jednoduše řečeno: Too little, too late.)
Již v současné době tj. téměř dva roky po otevření Pražské burzy (psáno koncem r. 1994) se to však začíná nevyplácet - nedávné bankovní aféry jsou toho živým důkazem- a to se ještě nedá hovořit o efektivně fungujících kapitálových trzích.
Kriminální jevy ve financích se vyskytují na celém světě i ve fungujících tržních ekonomikách a to především proto, že některé záporné lidské vlastnosti negativně ovlivňují chod kapitálových trhů.
Poněvadž je v zájmu společnosti, aby finanční trhy byly výkonné a efektivní, je třeba stanovit jasná a jednoznačná pravidla, která budou vyžadována od všech účastníků a která budou pod dohledem kvalitních, nezkorumpovatelných - a dobře placených - odborníků. Tím bude možno zabezpečit všem účastníkům pokud možno rovnou příležitost a přístup k informacím. Přestože americké federální zákony jsou ve všech sférách finančních transakcí velmi propracované, kompatibilní, jasné a nedvojsmyslné, dochází i tam k finančním skandálům a nekalým finančním "dobrodružstvím". A to i přes přísný odborný dohled Agentury pro cenné papíry (Securities and Exchange Commission, SEC).
