Komu překáží Tůma?
Minulý týden president Václav Havel jmenoval dosavadního viceguvernéra České národní banky Zdeňka Tůmu jejím guvernérem. Tento post nedávno uvolnil Josef Tošovský.
Proti jmenování Tůmy guvernérem se okamžitě spustila palba kritiky ze strany politiků. "Pan president tímto rozhodnutím přijímá plnou odpovědnost za rozhodnutí, které může vést ke zhoršení vývoje české ekonomiky," řekl Miloš Zeman a dodal, že zvolení Tůmy do čela centrální banky bude znamenat katastrofu pro českou ekonomiku. "Je hrubou chybou, že byla zvolena jednobarevná bankovní rada ve smyslu ekonomického zaměření," komentoval Tůmovo zvolení Václav Klaus. Výhrady ke jmenování Tůmy guvernérem vyjádřili i odborový předák Richard Falbr a Tůmův bývalý kolega Tošovský, který preferoval druhého víceguvernéra ČNB, Oldřicha Dědka. Ministr financí Pavel Mertlík poslal několik hodin před Tůmovým jmenováním médiím tiskovou zprávu, která varovala "před jmenováním osob spjatých s politickými stranami nebo jinými zájmovými skupinami, jejichž jmenování by vedlo k politizaci ČNB se všemi negativními důsledky na její nezávislost, kredibilitu, vnitřní stabilitu a funkčnost, ....". Fakt, že nebyl do bankovní rady jmenován žádný evidentně politický reprezentant přitom ocenila po Havlově volbě většina českých analytiků.
Čím chce Tůma české ekonomice uškodit? České politiky 'šokoval' Tůmův nedávný komentář po zasedání bankovní rady ČNB, ve kterém mluvil o možném zvyšování úrokových sazeb. "Růst HDP je letos rychlejší, než jsme čekali, a bude pokračovat i příští rok. Proto je legitimní otázka, nakolik současné sazby odpovídají této situaci," řekl Tůma. Současné úrokové sazby, které zůstávají již téměř rok na stejné úrovni, byly podle Tůmy nastaveny centrální bankou tak, aby se česká ekonomika dostala z recese. Česká ekonomika dnes ale roste. To přiznává a chlubí se tím i Zeman. Prognózy českých i mezinárodních institucí navíc hovoří o zrychlení růstu v příštím roce.
Současná úroveň úrokových sazeb je opravdu nízká - po odečtení inflace od repo sazby dostaneme reálnou úrokovou sazbu nižší než jedno procento. To je méně, než ve vyspělých ekonomikách. Naše ekonomika navíc kapitál potřebuje a měla by se snažit přilákat investory vyššími úroky.
Tůmovo prohlášení nebylo nijak kontroverzní a překvapivé. Přišlo jen ve velmi nervózním okamžiku, kdy se Václav Havel musel rychle jmenovat nového guvernéra a doplnit bankovní radu. Od ledna příštího roku bude toto právo v rukou parlamentu. Kontroverzní novela zákona o ČNB navíc posiluje politický dohled nad centrální bankou.
Tůmův výrok, který shrnul výsledek jednání celé bankovní rady, neříká, že úrokové sazby budou změněny v nejbližší době. Jeho tvrzení tvrzení je opatrné. Tůma řekl, že rozhodnutí zvýšit sazby bude hodně záviset i na vývoji kurzu koruny. Většina analytiků očekává, že úrokové sazby by mohly být zvýšeny v prvním nebo druhém čtvrtletí příštího roku. To, že má ČNB měnovou politiku pevně v rukou a že by ke zvýšení sazeb mohlo opravdu dojít si myslí i trh - výnosy dluhopisů šly nahoru a podle obchodníků s korunou budou úroky na konci příštího roku výše.
Tůma nedělá nic jiného, než svojí práci - dohlíží na stabilitu české měny. Dal jasně najevo, že ČNB v případě rizika inflačního vývoje zpřísní měnovou politiku. To by ale rozhodně nebyla voda na Zemanův mlýn. Ten totiž nechce o vyšších úrokových sazbách před následujícími parlamentními volbami ani slyšet. Ekonom Klaus by měl mít pro Tůmova slova větší pochopení. Neúprosná Klausova kritika na adresu centrální banky je už ale tradicí. Klaus dává soustavně monetární politice ČNB vinu za recesi, jež vedla k pádu jeho vlády.
Tůmův start není rozhodně jednoduchý. Doufejme, že tlak vůči jeho osobě nepřinutí Tůmu k izolaci a nechuti komunikovat s okolím podobně, jako bylo zvykem ČNB za vlády Tošovského. Jmenováním Tůmy guvernérem nebyla rozhodně ohrožena nezávislost ČNB. Důkazem toho je, s jakou silou politici proti Tůmovi brojí. Vše nasvědčuje tomu, že Česká republika bude mít ještě pár let opravdu nezávislou centrální banku.
Pavel Čurda
Autor je ekonom. Pracuje i pro Interfax news agency.
